六十万二千零一
中心硬币是一个非营利性的研究和宣传中心在美国，最近发布了一个监管框架，以提供适当的监管框架的情况下，数字货币作为一种安全。
这份报告的作者是范Valkenburgh彼得，硬币为中心研究中心主任。本文提出了一种基于前者测试投资合同的框架，以及证券管理的基本政策目标。
范Valkenburgh描述硬币的工作中心是要找到一种基于数字货币的关键变量，并通过相关的软件社区的运营和维护，显示投资者或用户的风险。
本文考察了这些变量，并解释了它们的深度。进一步映射到这四个要素，前者的测试，以确定是否数字货币是一个类似的证券，因此需要调整。
本文的主要思想是类似于比特币这样越来越多的以数字货币为中心，类似于侧链使数字货币锚，而类似于以太网这样的分布式计算平台，并且不容易符合证券的定义，而不需要通过证券监管来解决，会给消费者带来一定风险的可能性。
Valkenburgh范说，
“我们发现，一些规模较小，更可疑，或一些具体的数字钱的设计可能确实是符合证券的定义。”
本报告的目的是帮助证券监管机构将创新名称的名称，确定欺诈行为。
中心的硬币是由货币集团的创始人Barry Silbert数字投资和货币集团最近收购的CoinDesk数字。
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报告摘要
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本报告全文注释和参考，提供了一个概述有关数字，货币和相关技术，并详细讨论了它们的功能，优点和缺点，还提供相关的监管指导。
该报告还包括变量，可能会影响用户和投资者的风险，包括软件和社会变量，包括透明度，中心和发展利益等。
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前者的检测
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v. W.J. Howey有限公司建于1946的决策标准的确定投资合同。被告Howey公司在佛罗里达州的一个公司，约500亩，每年的橘子，其中一半销往各地投资者。Howey公司与投资者签订了“土地出让合同”、“服务合同”。联邦最高法院认为，法官对证券的存在，无需寻找正式的股票证书，只有正式回归有形资产的存在，如实际持有的橙色可以。同时，我们要放弃形式，注重物质，把重点放在经济形势（现实检验经济）上。
法院提出一四要素，包括测试方法，即所谓“Howey标准”：“所谓的投资合同的证券法是指在合同、交易或计划，某人。（1）使用资金进行投资；（2）投资于一般企业；（3）仅由于第三方努力的努力，（4）期望获得自己的利润。“（个人被导致投资于共同企业的期望，他们将通过发起人或其他人的努力获得利润）本标准适用于本标准适用于本案，最高法院支持证券交易委员会的三项规定，即“证券法”和“证券”的定义，应按照有关规定进行登记。
在这种情况下，投资合同被认定为确定“证券”的万能药，那些在“证券法”的问题上存在争议，由原告以“投资合同”的名义诉诸于证券法来解决。根据司法实践，被认定为“投资合同”。威士忌存放库文件，黄金和白银的投资计划和俱乐部会员资格。
正文：对http://www.coindesk.com/coin-center-bitcoin-securities-report/
作者：
丹尼尔帕尔默，译者：失控的恭亲王